2020년 수익률 222% 신재생 태양광 ETF TAN 주가 전망

이번 글에서는 신재생 태양광 ETF TAN 주가 분석을 해보도록 하겠습니다. 작년 한 해는 유래 없는 증권시장 호황이었습니다. 그럼에도 불구하고 큰 수익을 보지 못하신 분들이 계시는데요. 이런 분들에게는 ETF 투자를 해 보시는 것을 추천드립니다. 

 

ETF 상품은 운용 매니저가 개별 종목 비중을 조절하면서 투자 관리를 해주는 상품입니다. 쉽게 말해서 증권시장에 상장된 펀드라고 생각하시면 될 것 같습니다. 오늘 소개할 신재생 태양광 관련 ETF인 TAN은 2020년 수익률이 무려 222%로 전체 ETF 시장에서 1위에 달합니다.

 

태양에너지 산업 전망과 성장성

 

ETF 투자를 할 때 가장 중요하게 생각해야 할 것은 바로 해당 분야의 성장성입니다. 각 상품들은 저마다의 주제(테마)가 있고, 그 분야의 기업들에만 투자하게 됩니다. 어떤 회사에 투자할지는 전문 운용 매니저가 분석을 통해 결정하는 것이고, 여러분은 해당 분야의 미래 전망에 대해서만 생각하시면 됩니다.

 

1. 워렌버핏의 태양에너지 투자

 

미국의 대표적인 가치투자자로 평가받는 워런 버핏은 미드아메리카를 통해 대규모의 자금을 태양광 산업에 투자하고 있습니다. 2011년에는 캘리포니아 토파즈 태양광 발전에 2조 원을, 2013년에는 캘리포니아 새너제이 태양광 발전에 2조 원, 2017년에는 OCI가 개발한 발전소를 5천억에 인수하였습니다. 

 

2. 산유국들의 대규모 투자

 

그동안의 산업 발전은 화석에너지를 토대로 진행되어 왔습니다. 하지만, 석유와 석탄은 고갈되기 마련입니다. 특히 전 세계 생산량 1위의 산유국인 사우디아라비아에서는 500억 달러를 투자하여 석유 의존도를 줄이기 위해 노력 중입니다. 본 사업의 일환으로 10년간 30개가량의 태양광과 풍력발전 플랜트를 개발할 것이라고 합니다. 

 

세계 2위 산유국인 UAE 역시 2050년까지 자국 내 화석연료 의존도를 낮추고 신재생 에너지 비중을 75%까지 높인다는 정책을 수립하였습니다. 저유가 기조와 함께 선진국의 파리 기후협약 이행을 위한 정책으로 인해 태양광과 지속 가능한 에너지 발전에 대한 투자를 계속해서 확대될 것으로 판단됩니다. 

 

전망에 대한 더 많은 분석은 아래 태양광 산업의 전망에 관한 영상을 참고해 주세요.

 

태양광 ETF TAN 개요

운용사	Invesco
게시일	2015년 4월 8일
펀드유형	개방형 펀드
수수료	0.69%
관리 자산 규모	$ 5.03B
하루 평균 거래량	$ 247.52M
평균 스프레드	0.10%

 

재생 가능한 에너지에 대해 투자하는 Etf이지만, 태양광 관련 기업에 집중적으로 포트폴리오를 구성하고 있습니다. 따라서 다른 신재생 에너지 기업에 대한 투자비중은 적습니다. 투자 대상이 되는 기업은 태양광 기술(결정질 및 박막 태양광 태양열, 일반 태양열), 전체 벨류체인(원자재, 설치자, 자금 조달), 태양광 장비 기업입니다. 포트폴리오 구성 종목은 분기별로 재조정됩니다.

 

수수료는 타 ETF에 비해서 다소 높은 정도로 보입니다. 하지만 본 펀드의 수익률에 비교했을때 투자에 있어서 손실을 주는 정도로 보이지는 않습니다. 관리 자산 규모는 50억 달러로 우량펀드 바로 아래 단계로 평가됩니다. 작년 수익률이 222%에 달하지만, 최초 상장가 대비 수익률은 1% 정도로 낮은 편입니다. 그동안 계속해서 하락하다가 최근 몇년세 성장하고 있는 것으로 보여집니다. 

 

TAN ETF 포트폴리오 분석

 

 

TAN ETF는 전 세계의 여러 국가와 기업에 투자하고 있습니다. 그중, 포트폴리오 비중 상위 10개 국가를 추려보자면 위 차트와 같습니다. 태양광 발전의 경우 땅이 넓은 지역에서 특화되어 있기 때문에 미국 기업 비중이 높은 것이 당연하다고 생각됩니다. 국내 기업인 한화 설루션 또한 태양광 사업을 국내보다는 북미 지역에서 집중적으로 진행하고 있기도 합니다. 

 

산업군을 기준으로 상위 7개 분야를 살펴보자면, 재생 가능 에너지 장비 65.49%, 독립 전력 생산자 20.83%, 전기 유틸리티 6.55%, 상업용 REIT 3.91%, 반도체 1.69%, 반도체 장비 및 테스트 1.05%, 건설 및 엔지니어링 분야가 0.49%로 그 뒤를 이어가고 있습니다. 

 

기업정보 핵심 정리

 

 

마지막으로 포트폴리오에서 가장 큰 비중을 차지하고 있는 기업 2개를 알아보도록 하겠습니다. 무려 10% 이상의 큰 비중을 차지하고 있는 Enphase Energy Inc는 태양광 패널 시장에서 마이크로 인버터 기술의 절대강자 입니다. 기존 태양광 패널은 여러개의 패널 중 하나라도 문제가 발생하면 전력 생산에 문제가 발생할 가능성이 높습니다.

 

하지만 마이크로인버터 기술은 각 패널 중 어느 하나에서 문제가 발생하더라도 나머지 패널에서 문제없이 전력 생산이 가능한 기술입니다. Enphase Energy의 기술은 단순히 안정성뿐만이 아니라 전력 생산의 효율성과 관리용 이성까지 모두 잡았습니다. 그래서 지난 한 해 동안 동종 업계와 비교해 더 큰 성장률을 보여주었습니다.

 

다음으로 큰 비중을 차지하는 GCL Poly Holdings는 태양광 패널 필수 부품임 PV를 제작하는데 쓰이는 폴리실리콘을 제조하는 업체입니다. 해당 제품은 생산단가가 높고 대형 생산 시설을 갖추어야 하기 때문에 신규 기업이 진입하기 어렵습니다. 또한, 순도가 높은 제품일수록 생산비용이 더 많이 드는데 GCL Poly는 순도 99.999999999%의 업계 최고 제품을 생산합니다. 

 

해당 산업군은 결국 어떠한 한 기업이 시장 점유율의 대다수를 차지하는 독점 체제가 되는 구조입니다. 수많은 기업들이 본 분야의 사업을 영위하였으나 대부분이 파산하고 현재 GCL이 30%의 시장 점유율을 달성하고 있습니다. 이 과정에서 미국 3대 태양광 기업인 선에디슨이 파산하여 해당 기업을 GCL이 인수하기도 하였습니다. 

 

MSCI ESG 기반 평가 정보

 

 

MSCI FACS는 ETF와 같은 주식 상품의 포트폴리오를 6가지 항목으로 분석하는 표준 방법입니다. 평가표의 수직축에는 각 평가 항목이, 수평 축에는 그 정도가 표시됩니다. 평가항목은 주식 가격, 작은 규모, 기세, 품질, 수율, 낮은 변동성 등이 있습니다. 

 

본 기준에 따르면 TAN ETF는 상대적으로 저렴한 주식이며, 작은 규모의 기업입니다. 최근 222% 상승률을 보이며 상승 주식으로 평가받고 있습니다. 펀드 상품의 품질적인 측면에서 보았을 때 건전한 대차 대조표 주식이며, 현금 흐름은 다소 적은 편입니다. 더불어 가격의 변동성도 크지 않아서 위험성이 작습니다. 

 

각 평가항목을 바탕으로 추산된 총점수는 10점 만점에 6.3점으로 MSCI ESG 펀드 등급 기준 A에 속합니다. 가장 낮은 CCC등급부터 가장 높은 AAA등급까지 있으며, 등급이 높을수록 재정적인 환경, 사회 및 거버넌스 문제를 강력하게 관리하고 개선하는 경향이 있는 회사입니다. 동종 그룹과 비교했을 때 TAN은 상위 65%이며, 전체 중에서는 상위 36%입니다.

 

최근 주가 동향과 전망

 

 

TAN은 동기간 나스닥 상승률 대비 5배 가량 높은 주가 성장률을 보여주었습니다. 맥 글로벌 태양 에너지 지수와 비교해서도 큰 차이없는 상승률을 보여주었고요. 올해가 증시가 전례없는 성장률을 보여준 한해이긴 했지만, 단기간의 상승 이후 주가가 정체된 상태가 아니라, 꾸준하게 현재까지도 상승하고 있다는 것은 긍정적인 부분임에 분명합니다.

 

최근 국내에서도 정부 정책으로 국내 태양광 사업에 총 11조원을 투입하며 현재보다 5배 가량 더 성장시키겠다는 전망을 내놓은 가운데 일본과 프랑스를 비롯한 다국적 원자력 회사들에서도 태양에너지 개발 사업에 관심을 보이고 있습니다. 이러한 추세를 감안할 때 장기적인 측면에서 해당 섹터는 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다.